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朱晏民专栏-扣除台积 台股评价仍低于10年平均

约稿员 快讯 2019-11-18 59 0

工商时报【凯基投顾董事长朱晏民】

台股指数自从2017年5月11日站上万点以来,迄今已达30个月之久,且站稳万点以上的天数远超过前面三次。指数虽位处高级,评价面却不高,特别扣撤除台积电以后,团体台股的评价实在仍处在10年均匀水准之下。除此,本次的万点行情更伴随着环球资金的氾滥潮,自然会延续推升股市评价的提拔。末了,台股本年表现甚佳,主因科技股正在迎来5G与大陆去美化的两重大趋势,基础面的正面瞻望更是支持股价大涨的内在。

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台股历年来总共有四次站上万点,第一次是1990年2月,由金融与资产股所动员并创下12,682点汗青高点的多头行情,此次站上万点以上的生意业务日仅65天;第二次是1997年由科技产业动员并创下10,256点高点,惟万点之上仅保持九个生意业务日;第三次是2000年由网路与资讯科技类股所撑起,并创10,393点高点的多头行情,此次站上万点之上的生意业务天数仅11天。过去三次台股站上万点以后均伴随着崩盘,主因评价面太高的泡沫幻灭而至,由于这三次台股的最高PB,离别高达五倍、四倍、三倍,相对现在台股仅1.7倍PB,实不可同日而语。

只管台股现在1.7倍的PB,已高于过去十年均匀水准的1.6倍,扣撤除台积电以后的台股,其PB仅剩1.4倍,低于过去十年均匀之1.5倍。这反应台股的大涨有相称身分是台积电的代价重估所致使,台积电以外的很多族群或个股,其评价实在都仅处在合理的阶段或低估的状况。以科技股来讲,只管台积电现在评价远高于过去均匀,IC设想、iPhone零组件、EMS等族群却仍低于历久均匀。以非科技股来讲,只管食物与塑化现在评价远高于过去均匀,产业自动化、活动休闲、水泥等族群却仍低于历久均匀。

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